如果拉長(cháng)兩年維度來(lái)看，這可能是醫療器械板塊的一次技術(shù)性回調。對于傳統上偏愛(ài)飲酒和服藥的中國股市來(lái)說(shuō)，醫藥的概念正在從制藥業(yè)擴展到醫療器械。
事實(shí)上，醫療器械行業(yè)不僅代表著(zhù)高質(zhì)量的發(fā)展和高水平的利潤，而且還承擔著(zhù)重大疾病“抓人”的重任。如果說(shuō)人生是時(shí)間和技術(shù)的賽跑，那么醫療器械行業(yè)就是與人生相關(guān)的超級賽道。
值得注意的是邁瑞醫療公司，短期醫療設備的領(lǐng)導者，在三個(gè)月的設備修正期間，僅僅下降了2% 。
其實(shí)醫療器械板塊這兩年漲了189%之后，機構有短期差異，短期回調，完全可以理解。然而，當我們回顧全球醫療器械行業(yè)的增長(cháng)模式維度時(shí)，我們會(huì )看到“中國風(fēng)景是這里最好的”。
在醫療服務(wù)器械企業(yè)這個(gè)世界超級賽道中，自2016年以來(lái)，全球社會(huì )醫療活動(dòng)器械進(jìn)行市場(chǎng)經(jīng)濟走向一個(gè)平穩，增長(cháng)率在5％上下，各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭不斷增長(cháng)乏力。反觀(guān)我國國內意氣風(fēng)發(fā)，同比增長(cháng)在15％以上，未來(lái)5至10年仍有一些不錯的增長(cháng)達到預期?？梢哉f(shuō)，全球合作醫療器械的發(fā)展看中國。這也將加速中國醫械行業(yè)作為龍頭的崛起，乃至加速中國醫械行業(yè)龍頭在全球PK賽中的崛起。
世界進(jìn)入了一個(gè)穩定的時(shí)期：一個(gè)弱小的巨人
近年來(lái)，全球經(jīng)濟增長(cháng)乏力，但醫療行業(yè)一直能夠保持穩定增長(cháng)。
作為行業(yè)的風(fēng)向標，市場(chǎng)規模具有重要的參考意義。
這個(gè)預言是有根據的。自2016年以來(lái)，全球醫療器械市場(chǎng)規模不斷擴大，年增長(cháng)率在5% 左右。在全球市場(chǎng)上，美國占有世界上最大的市場(chǎng)份額，占40% 以上，中國占18% 左右，還有更大的發(fā)展空間。
隨著(zhù)全球市場(chǎng)的穩步發(fā)展，國際巨頭進(jìn)入了增長(cháng)乏力的瓶頸期。
從2019年排名前10的其他企業(yè)公司發(fā)展來(lái)看，其中我們也有經(jīng)濟增速較為迅猛的巨頭，但波動(dòng)變化幅度影響較大?？v觀(guān)歷年的醫械前10公司，除了美敦力、強生、飛利浦等長(cháng)期霸榜，其他行業(yè)巨頭排名并不穩固，呈現“上躥下跳”的特征，因此可以大幅增長(cháng)以及案例研究參考文獻價(jià)值意義不大。
需要我們注意的是，醫械巨頭企業(yè)增長(cháng)乏力，并不意味著(zhù)其在醫械市場(chǎng)的統治力下降。2017年的一組進(jìn)行數據分析表明，全球前10大醫械公司可以占據37％的市場(chǎng)經(jīng)濟份額，前30占據63％的市場(chǎng)價(jià)值份額。市場(chǎng)主要集中管理程度也是相當高。
醫療巨頭的統治地位仍在增長(cháng)，前瞻性工業(yè)研究所的一組數據顯示，2016年，國內前20大醫療器械累計投入研發(fā)資金3.4億美元，平均占收入的4.51%。那一年，Medtron公司研發(fā)成本為22億美元，占收入的7.7%。
投資缺口在一定程度上導致了實(shí)力的差距。目前，國內高檔醫療設備、CT機、超聲波儀器、檢測儀器、磁共振設備、電抗癌、中高檔監測儀、高檔生理記錄儀等進(jìn)口占80%-90%左右。同時(shí)，約70%的高端醫療器械產(chǎn)品市場(chǎng)被外國投資者占領(lǐng)。
這說(shuō)明了一個(gè)事實(shí)，全球醫療器械市場(chǎng)穩步增長(cháng)，任何國家的企業(yè)也不會(huì )坐以待斃。為了趕上國際巨頭的緩慢增長(cháng)，無(wú)論是國內的政策東風(fēng)，還是需要自身硬實(shí)力的科技研發(fā)。在這兩個(gè)方面，中國市場(chǎng)最有可能產(chǎn)生一個(gè)全球巨人。
展望未來(lái)的中國:增長(cháng)空間有多大？
自2015年起，中國醫械市場(chǎng)經(jīng)濟規模發(fā)展逐漸成為擴大。2019年，中國企業(yè)市場(chǎng)需求規模進(jìn)行同比分別增長(cháng)18.5％至6285億元，預計2020年將達到7341億元，增速已經(jīng)高達16.8％。從增長(cháng)以及數據上看，中國醫械市場(chǎng)分析確有“風(fēng)景這邊可以更好”的意味。
中國醫療市場(chǎng)的增長(cháng)不是一閃而過(guò)。一些機構預測，到2022年，國內醫療器械市場(chǎng)有望突破萬(wàn)億元。中國市場(chǎng)的快速發(fā)展離不開(kāi)政策東風(fēng)的推進(jìn)，以及經(jīng)濟發(fā)展和社會(huì )需求。
在政策方面，《十三五規劃》、《健康中國2030年規劃綱要》、2025年中國制造業(yè)規劃、"十三五"衛生科技創(chuàng )新專(zhuān)項規劃都提出要大力推進(jìn)醫療器械發(fā)展，特別是要促進(jìn)質(zhì)量提高，減少進(jìn)口依賴(lài)，降低醫療成本。
醫療管理體制進(jìn)行改革也推動(dòng)了醫械產(chǎn)業(yè)的大發(fā)展，分級診療技術(shù)帶來(lái)的各級人民衛生服務(wù)機構合作醫療器械更新?lián)Q代，對醫械產(chǎn)品提出了一個(gè)巨大發(fā)展需求。邁瑞醫療董事長(cháng)“497”曾判斷，國內對于醫療器械企業(yè)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入了“黃金十年”。
2020年，一場(chǎng)流行病，也改變了公眾對醫療器械的消費，醫療器械行業(yè)，國內替代性聲音越來(lái)越高。在疫情期間，對口罩和防護服等低價(jià)值消耗品的需求急劇增加，診斷試劑、生命監測和支持系統的供應超過(guò)需求。
邁瑞醫療等企業(yè)在政策引導下加班加點(diǎn)，有力支持呼吸機等關(guān)鍵醫療設備的供應。后疫情時(shí)代，醫療器械行業(yè)從低端市場(chǎng)進(jìn)口到高端市場(chǎng)，成為發(fā)展的主旋律。中國的醫療設備企業(yè)也在“外國和尚會(huì )念經(jīng)”上展示了自己的實(shí)力。
目前發(fā)展來(lái)看，國產(chǎn)智能醫療服務(wù)設備通過(guò)已有多項突破信息技術(shù)貿易壁壘，實(shí)現了進(jìn)口產(chǎn)品替代，比如可以植入性耗材中的心血管支架、心臟封堵器、人工腦膜、骨科植入物中的創(chuàng )傷類(lèi)及脊柱類(lèi)產(chǎn)品等；大中型企業(yè)醫療設施設備中的監護儀、DR等。
種種跡象表明，全球醫療設備產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)入了“中國時(shí)間”。
醫療器械的新領(lǐng)導者的重新崛起
一個(gè)行業(yè)的大發(fā)展一定會(huì )迎來(lái)一個(gè)領(lǐng)軍人物的崛起。在醫療器械行業(yè)大發(fā)展的五年甚至十年間，一個(gè)領(lǐng)軍人物就要誕生了。國內醫療器械市場(chǎng)的發(fā)展有全球市場(chǎng)的影子，即馬太效應突出，進(jìn)入了“一超多強”的發(fā)展階段。
超級指收入100億邁瑞醫療，大多指10億俱樂(lè )部新華醫療、樂(lè )普醫療、潤達醫療、宇越醫療、微創(chuàng )醫療等上市企業(yè)。邁瑞醫療是一股不可忽視的力量，無(wú)論是從收入還是凈收入來(lái)看。
具體來(lái)說(shuō)，邁瑞前三季度的營(yíng)收為160.6億元，是第二、三屆盈科醫療和振德醫療的總和，也是第六、七、八屆新華醫療、樂(lè )普醫療和于越醫療的總和。凈利潤方面，邁瑞醫療53億元超過(guò)排名第二的10億元，超過(guò)三四家華大基因和振德醫療的總和。
單從業(yè)績(jì)進(jìn)行數據上看，邁瑞醫療是中國醫械企業(yè)可以扛起全球PK大旗的人。為什么是邁瑞醫療？邁瑞醫療服務(wù)是否同時(shí)還能通過(guò)繼續發(fā)展領(lǐng)跑？
科技創(chuàng )新是企業(yè)發(fā)展的動(dòng)力源泉。自1991年成立以來(lái)，自主創(chuàng )新一直是邁瑞醫療的基因。在自主研發(fā)和技術(shù)創(chuàng )新方面，邁瑞醫療是中國最貴的醫療設備企業(yè)之一，也是擁有最多技術(shù)專(zhuān)利和發(fā)明的醫療設備企業(yè)之一。
2020年前三季度，邁爾醫療研發(fā)投資15.08億元，增長(cháng)25.64%。在過(guò)去的幾年里，邁爾的整體研發(fā)支出一直保持在10%左右。大量研發(fā)投資已見(jiàn)成效。
據悉，邁瑞醫療企業(yè)每年能推出10余款新產(chǎn)品，平均每款新產(chǎn)品至少可以運用10項專(zhuān)利信息技術(shù)，不斷發(fā)展重新定義以及醫療服務(wù)質(zhì)量和效率的新標準。
業(yè)內人士表示，邁瑞醫療長(cháng)期以來(lái)專(zhuān)注于自主研發(fā)，公司產(chǎn)品不斷豐富，中高端產(chǎn)品取得突破。預計在高端市場(chǎng)進(jìn)口替代、基層市場(chǎng)拓展和民營(yíng)醫院快速發(fā)展的背景下，全球競爭力將進(jìn)一步提升。
疫情期間，全國醫療系統的精英教師云集武漢，使用邁瑞的監護儀、呼吸機、輸液泵、移動(dòng)DR等設備后，各大醫院的專(zhuān)家對國產(chǎn)品牌有了更深入的了解，邁瑞的產(chǎn)品性能不亞于進(jìn)口品牌，在信息化、智能化等產(chǎn)品創(chuàng )新領(lǐng)域更勝一籌。
進(jìn)口替代再加速，對于邁瑞醫療的整個(gè)中國醫械軍團而言，都是一個(gè)難得的機遇：國產(chǎn)企業(yè)品牌在擁有自己核心信息技術(shù)、與進(jìn)口設備以及臨床治療效果研究一致的情況下，將擁有更多同臺競爭的機會(huì )，推進(jìn)社會(huì )公平、公正、透明的采購管理流程，讓高品質(zhì)、高性能的國產(chǎn)設備可以真正發(fā)展進(jìn)入中國各大醫院。
目前，我國已啟動(dòng)戰略應急物資儲備項目(包括呼吸機、監護儀等)。
基于醫械行業(yè)進(jìn)入“黃金十年”的判斷，提出用“十年進(jìn)入國際市場(chǎng)前20名，還要用更長(cháng)的時(shí)間進(jìn)入前10名”的目標。對于剛進(jìn)入全球排名賽的邁瑞醫療而言，其排名第34位。而全球前20名，營(yíng)收大概在100億美元，這對于邁瑞醫療意味著(zhù)數倍的增長(cháng)空間。
中國是世界醫療器械，無(wú)論是推動(dòng)政策還是促進(jìn)消費者市場(chǎng)，我們都有理由相信中國醫療器械行業(yè)將繼續通過(guò)技術(shù)迭代，生產(chǎn)極具成本效益的高端產(chǎn)品，打著(zhù)中國企業(yè)全球 pk 的旗號。
